公司屬于包裝機械中的
飲料包裝機械行業(yè),產(chǎn)品包括
灌裝生產(chǎn)線(包括全自動高速PET 瓶灌裝生產(chǎn)線、PET/PC 桶裝水灌裝生產(chǎn)線)、全自動高速PET 瓶
吹瓶機和二次包裝設(shè)備等三大系列。
灌裝生產(chǎn)線是公司收入的主要來源,占比保持在60%以上。公司各產(chǎn)品的毛利率水平都比較高,近幾年均在27%以上,其中吹瓶機的毛利率水平zui高,一直保持在28%以上。
國內(nèi)包裝機械行業(yè)的市場幾乎被國外廠商壟斷,公司是少數(shù)幾個立足中市場,發(fā)展進口替代的包裝機械企業(yè)。公司各類產(chǎn)品的技術(shù)水平均處于國內(nèi)水平,部分產(chǎn)品甚至已經(jīng)達到*水平。
公司的競爭優(yōu)勢明顯,注重自主創(chuàng)新,產(chǎn)品性價比優(yōu)勢突出,客戶群廣大,客戶質(zhì)量優(yōu)良,而且公司是為數(shù)不多的可以提供飲料包裝全面解決方案的企業(yè)。
公司在國內(nèi)飲料包裝機械行業(yè)處于地位,其中全自動高速PET 瓶灌裝生產(chǎn)線和全自動高速PET 瓶吹瓶機的地位更加明顯,市場分額均在8%以上。
包裝機械行業(yè)的進入壁壘因產(chǎn)品檔次的差異而不同,低端產(chǎn)品的進入壁壘低,國內(nèi)存在大量生產(chǎn)低附加值的包裝機械企業(yè),相反,中市場在技術(shù)、研發(fā)、工藝、生產(chǎn)管理方面存在就高的進入壁壘。
公司此次募集資金項目投向三個技改項目和一個新建項目,三個技改項目有利于公司擺脫現(xiàn)有產(chǎn)能不足的瓶頸,一個新建項目有利于公司進入日化包裝機械領(lǐng)域。計劃募集資金總額1.75 億元,現(xiàn)在公司已經(jīng)用自有資金提前開始募集項目的建設(shè),預計部分募集項目在08 年下半年就會提前投產(chǎn)。公司08 年訂單飽滿,募集項目的產(chǎn)能自09 年會逐步釋放。
預計公司07~09 年的EPS 分別為0.28、0.44 和0.59 元,按照25 倍左右的*市盈率,在07 年預測業(yè)績的基礎(chǔ)上,我們認為公司的詢價區(qū)間為6.6~7.2 元,公司的目標價為17.5 元,上市首日定價區(qū)間在15.7~19.2 元。